اصطلاحات بورس؛ ETF چیست؟

  • توسط Ava
  • 28/08/2020
  • 0
ETF

آیا سهولت معاملات سهام و مزایای صندوق‌های سرمایه گذاری مشترک را با هم می‌خواهید؟ به صندوق‌های قابل مبادله یا ETFها که بهترین ویژگی‌های هر دو نوع دارایی را همزمان عرضه می‌کنند نگاهی بیندازید.

یک صندوق قابل معامله سبدی از اوراق بهادار، سهام، اوراق قرضه، کامودیتی‌ها یا ترکیبی از همۀ این موارد است که شما می‌توانید از طریق یک کارگزاری اقدام به خرید و فروش آن کنید. EFTها بهترین ویژگی‌های دو گونه دارایی محبوب را ارائه می‌کنند: آنها ضمن تقلید سهولت معاملات سهام، دارای مزایای متنوع سازی سبد سرمایۀ صندوق‌های مشترک هستند.
ETF‌ها مانند هر محصول مالی دیگر یک راه حل قطعی نیستند. این صندوق‌ها را بایستی با توجه به شایستگی‌های‌شان از جمله مدیریت هزینه‌ها، مبلغ کمیسیون (در صورت وجود داشتن)، سهولت خرید و فروش و کیفیت سرمایه گذاری آنها ارزیابی کنید.

صندوق سرمایه گذاری قابل معامله که با نام اختصاری «ETF» شناخته می‌شود صندوقی است که می‌تواند مانند سهام در بورس معامله شود. ETF‌ها راهی برای خرید و فروش سبدی از دارایی به شما می‌دهند بدون اینکه بخواهید تمام اجزای آن را بصورت جداگانه بخرید.

ETF به این صورت عمل می‌کند: اداره کننده صندوق دارایی‌های پایه را در اختیار دارد، یک صندوق را برای رهگیری عملکرد آن دارایی‌ها طراحی می‌کند و سپس سهام آن صندوق را به سرمایه گذاران می‌فروشد. سهامداران بخشی از سهام یک ETF را در اختیار دارند اما آنها مالک دارایی پایه این صندوق نخواهند بود.
ETF‌ها برای ردیابی ارزش یک دارایی پایه یا شاخص، اعم از کامودیتی مانند طلا و مس یا سبد سهام مانند S&P ۵۰۰ طراحی شده‌اند. آنها با قیمت‌های مشخص شده در بازار مبادله می‌شوند که معمولاً با قیمت آن دارایی متفاوت است. علاوه بر این به دلیل مواردی مانند هزینه‌ها، بازده طولانی مدت یک ETF با دارایی پایه آن متفاوت خواهد بود.

نحوه کار ETF در ۳ مرحله

۱- ارائه دهنده ETF همۀ دارایی‌ها از جمله سهام، اوراق قرضه، کالا (کامودیتی) یا ارز را در نظر می‌گیرد و سبد خریدی از آنها را با یک عنوان منحصر به فرد ایجاد می‌کند.
۲- سرمایه گذاران می‌توانند مانند خرید سهام یک شرکت، سهمی ‌از آن سبد را خریداری کنند.
۳- خریداران و فروشندگان ETF را در طول روز دقیقاً مثل سهام، داد و ستد می‌کنند.

تفاوت ETF با صندوق سرمایه گذاری مشترک و سهام

به طور کلی، ETF‌ها نسبت به صندوق‌های مشترک هزینه کمتری دارند و این بخش بزرگی از جذابیت آنها را تشکیل می‌دهد. در حالی که متوسط هزینه‌های اداری سالانه صندوق مشترک سهام ایالات متحده ۱.۴۲٪ است اما این مبلغ برای ETFها بصورت میانگین حدود ۰.۵۳% است.
از سوی دیگر ETFها مزایای بهره وری مالیاتی را به سرمایه گذاران ارائه می‌کنند. به طور کلی گردش مالی بیشتری در یک صندوق مشترک (خصوصاً آنهایی که به طور فعال اداره می‌شوند) نسبت به ETF وجود دارد و چنین خرید و فروش‌هایی می‌تواند منجر به افزایش سود سنواتی شود. به همین ترتیب، هنگامی‌که سرمایه گذاران برای فروش صندوق مشترک اقدام می‌کنند مدیر با فروش اوراق بهادار نسبت به تأمین پول نقد اقدام می‌کند عملی که می‌تواند سود سنواتی را افزایش دهد. در هر دو سناریو، سرمایه گذاران مشمول مالیات بیشتری خواهند شد.
محبوبیت ETF‌ها به طور فزاینده ای رو به افزایش است اما تعداد صندوق‌های مشترک موجود همچنان بیشتر است. این دو محصول همچنین ساختارهای مدیریتی مختلفی دارند (به طور معمول مدیریت فعال برای صندوق‌های مشترک و منفعل برای ETFها، اگرچه ETF‌هایی که بصورت فعال مدیریت شوند هم وجود دارند).
ETF‌ها می‌توانند مانند سهام در بورس کالا معامله شوند و دارای نماد منحصر به فرد خود باشند که به شما امکان می‌دهد فعالیت قیمتی آنها را پیگیری کنید. شباهت‌ها در همین مرحله به پایان می‌رسد زیرا ETF نشان دهنده یک سبد دارایی است در حالی که سهام فقط به یک شرکت اختصاص دارد.

انواع ETF

ای تی اف‌ها ممکن است مانند سهام داد و ستد شوند اما در ذات خود بیشتر به صندوق‌های مشترک و صندوق‌های شاخص شباهت دارند که از نظر دارایی‌های پایه و اهداف سرمایه گذاری بسیار متفاوت هستند. در ادامه به چند نوع متداول از ETF می‌پردازیم اما توجه داشته باشید که این دسته بندی‌ها بصورت انحصاری نیستند. به عنوان مثال سهام ETF نیز ممکن است مبتنی بر شاخص باشد و برعکس. این ETF‌ها با توجه به نوع مدیریت (منفعل یا فعال) طبقه بندی نمی‌شوند بلکه براساس نوع سرمایه گذاری‌هایی که در ETF انجام می‌شود دسته بندی می‌شوند.

ETF سهام

این دسته مبتنی بر سهام بوده و معمولاً برای رشد بلند مدت در نظر گرفته می‌شوند. اگرچه این گروه به طور معمول ریسک کمتری نسبت به سهام تکی دارند اما نسبت به برخی دیگر مانند ETF اوراق قرضه که در ادامه ذکر شده ریسک بیشتری دارند.

ETF کامودیتی

کامودیتی‌ها نظیر طلا، قهوه یا نفت خام، مواد اولیه‌‌ای هستند که قابلیت خرید یا فروش دارند. ای تی اف‌های کامودیتی محور به شما این امکان را می‌دهند تا چنین دسته‌ای از اوراق بهادار را در یک سرمایه گذاری واحد داشته باشید. در ETFهای کامودیتی آنچه مهم است دارایی‌های موجود در آن ای تی اف است. آیا شما در صندوق فیزیکی کامودیتی مالکیت دارید یا در شرکت‌هایی که این کامودیتی‌ها را تولید، انتقال و ذخیره می‌کنند دارای سهام هستید؟ آیا ETF شامل قراردادهای آتی است؟ این عوامل هر کدام می‌تواند با پیامدهای جدی مالیاتی و سطح ریسک متغیر همراه باشد.

ETF‌های اوراق قرضه

بر خلاف اوراق قرضه انفرادی، اوراق قرضه ETF تاریخ سررسید ندارند بنابراین متداول‌ترین استفاده برای آنها تولید و پرداخت منظم وجه نقد به سرمایه گذار است. این پرداخت‌ها ناشی از بهره حاصل از اوراق قرضه انفرادی موجود در صندوق است. ETFهای اوراق قرضه می‌توانند یک مکمل عالی و کم ریسک برای ETF‌های سهام باشند.

ETF‌های بین المللی

برای ساختن یک سبد متنوع، سهام و اوراق قرضه ایالات متحده به همراه سهام خارجی بشدت توصیه می‌شود. ETFهای بین المللی راهی آسان و معمولاً کم ریسک برای یافتن چنین سرمایه گذاری‌های خارجی‌ای هستند. این ETF‌ها ممکن است شامل سرمایه گذاری در کشورها یا بلوک‌های خاص کشور باشد.

ETF‌های سکتور

بازار سهام ایالات متحده به ۱۱ بخش تقسیم شده و هر کدام از شرکت‌هایی تشکیل شده که در آن بخش فعالیت می‌کنند. ETFهای سکتور راهی برای سرمایه گذاری در کمپانی‌های خاص موجود در آن بخش‌ها، مانند بخش سلامت، مالی یا صنعت ارائه می‌کنند. این امر به ویژه می‌تواند برای سرمایه گذارانی که چرخه‌های تجاری را ردیابی می‌کنند مفید باشد زیرا برخی از بخش‌ها تمایل به عملکرد بهتر در دوره‌های انبساطی دارند در حالی‌که سایر بخش‌ها در دوره انقباضی بهتر هستند. غالباً این صندوق‌ها ریسک بالاتری نسبت به ETF‌های بازار دارند.

جوانب مثبت و منفی ETFها

طبق اعلام مؤسسه سرمایه گذاری، سرمایه گذاران ایالات متحده در سال ۲۰۱۸ حدود ۳.۴ تریلیون دلار در ETFها سرمایه گذاری کرده اند که بیش از دو برابر همین سرمایه گذاری در سال ۲۰۱۳ بوده است. سرمایه گذاران به دلیل سادگی، ارزان بودن نسبی و دسترسی به سبدی از محصولات بر روی ETFها سرمایه گذاری می‌کنند.

مزایای سرمایه گذاری در ETFها

تنوع
اگرچه می‌توان تنوع را به معنای عمودی آن یعنی سهام، اوراق قرضه یا یک کامودیتی خاص تفسیر کرد اما EFTها همچنین به سرمایه گذاران اجازه تنوع افقی همانند صنایع مختلف را می‌دهند. برای خرید کلیه اجزای یک سبد خاص، پول و تلاش زیادی نیاز است اما با کلیک بر روی یک دکمه می‌توان آن مزایا را به سبد خرید خود اختصاص داد.

شفافیت

هر کس با دسترسی به اینترنت می‌تواند سوابق قیمتی برای یک ETF خاص را در بورس جستجو کند. علاوه بر این، منابع صندوق هر روز برای عموم افشا می‌شود در حالی که این اتفاق برای یک صندوق مشترک بصورت ماهانه یا فصلی رخ می‌دهد.

مزایای مالیاتی

سرمایه گذاران معمولاً فقط در هنگام فروش سرمایه گذاری مشمول مالیات می‌شوند در حالی که در صندوق‌های مشترک این اتفاق در طول سرمایه گذاری رخ می‌دهد.

جوانب منفی سرمایه گذاری در ETFها

هزینه‌های معاملات
هزینه‌های ETF ممکن است با نسبت هزینه تمام نشود. از آنجایی که ETF‌ها با ارز مبادله می‌شوند، ممکن است مشمول هزینه کارمزد کارگزار آنلاین باشند. بسیاری از کارگزاری‌ها تصمیم گرفته‌اند کمیسیون ETF خود را به صفر برسانند اما همه این وضعیت را ندارند.

آیا خریدار برای ETFوجود دارد؟
مانند هرگونه اوراق بهاداری، وقتی نوبت به فروش برسد مورد هجوم قیمت‌های فعلی بازار قرار خواهید گرفت، اما فروش ETF‌هایی که به طور مکرر معامله نمی‌شوند سخت‌تر است.

خطر بسته شدن ETF
دلیل اصلی این اتفاق این است که یک صندوق، دارایی کافی برای تأمین هزینه‌های اداری را وارد نکرده است. بزرگترین معضل برای ETF این است که سرمایه گذاران زودتر از آنچه ممکن است در نظر داشته باشند و احتمالاً با ضرر مجبور به فروش سهام خود شوند. همچنین ناراحتی از سرمایه گذاری مجدد آن پول و پتانسیل مالیاتی غیر منتظره نیز وجود دارد.

خرید ETF

بایستی توجه داشته باشید که اگرچه هزینه‌های ETF به طور کلی کمتر است اما بسته به صادرکننده و همچنین پیچیدگی و تقاضای بازار، این هزینه‌ها می‌تواند از صندوقی به صندوق دیگر متفاوت باشد. حتی ETF‌هایی که شاخص مشابهی را ردیابی می‌کنند ممکن است هزینه‌های متفاوتی داشته باشند.

یک اتفاق خوب برای خریداران ETF در اکتبر ۲۰۱۹ رخ داد زمانی که بسیاری از کارگزاری‌های اصلی کمیسیون‌های خود در بورس،ETF و معاملات آپشن را به صفر کاهش دادند.
بیشتر ETF‌ها بصورت منفعل اداره می‌شوند. آنها تنها یک شاخص را دنبال می‌کنند. برخی از سرمایه گذاران رویکرد فعال صندوق‌های مشترک که توسط یک مدیر حرفه‌ای اداره می‌شود و تلاش می‌کند از بازار بهتر عمل کند را ترجیح می‌دهند. ETF‌هایی که به طور فعال مدیریت می‌شوند از صندوق‌های مشترک تقلید می‌کنند اما هزینه‌های بالاتری دارند. بنابراین قبل از خرید سبک سرمایه گذاری خود را در نظر بگیرید.
رشد بازار باعث عرضه برخی از صندوق‌ها شده که ممکن است شایستگی لازم را نداشته و تنوع چندانی نداشته باشند. ارزان بودن ETF لزوماً به معنای آن نیست که با استراتژی سرمایه گذاری شما متناسب است.

چگونه می‌توان در ETF سرمایه گذاری کرد 

روش‌های مختلفی برای سرمایه گذاری در ETF وجود دارد و چگونگی انجام این کار تا حد زیادی به مرحله ترجیح فردی رسیده است. برای سرمایه گذاران فعال تنها چند کلیک فاصله با این دنیای سرمایه گذاری وجود دارد. این قبیل دارایی‌ها یک پیشنهاد استاندارد در بین کارگزاری‌های آنلاین هستند اگرچه تعداد پیشنهادات (و هزینه‌های مربوطه) بسته به نوع بروکر متفاوت خواهد بود. در سوی دیگر طیف، مشاوران روبوتیک پرتفوی خود را از بین ETF‌های کم هزینه تشکیل داده و به سرمایه گذاران فعال امکان دسترسی به این دارایی‌ها را می‌دهند.
ETF‌ها با وجود سادگی، تفاوت‌های ظریفی با یکدیگر دارند که درک آن مهم است. با دانستن اصول بنیادین شما می‌توانید تصمیم بگیرید که آیا خرید یک ETF برای پورتفوی شما منطق اقتصادی دارد یا نه.

قبلی «
بعدی »

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

عضو خبرنامه پول پدیا شوید

اخبار

error: !در صورت نیاز به کپی مطالب با ما تماس بگیرید

عضو خبرنامه پول پدیا شوید

با عضویت در خبرنامه پول پدیا از این پس بهترین های بازار پول و سرمایه و صدها مطالب مرتبط دیگر را به صورت هفتگی روی ایمیل خود دریافت خواهید کرد

شما عضو خبرنامه پول پدیا شدید :)